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酒店旅游股悄然复苏是我们可以出去玩的信号吗

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发表于 2020-8-2 16:13:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
受今年疫情影响,酒店、餐饮是影响较大的两大行业,但“五一”小长假期间,第三方在线民宿预订数据显示,住宿业需求快速爆发,多地酒店预订价格迅速上涨,部分门店甚至恢复到了旅游旺季的水平,近期酒店、餐饮板块估值也已经开启修复。这是否意味着疫情后报复后消费出现一定的预期,疫情对餐饮旅游酒店等线下可选消费超跌带来的“黄金坑”形成?
            
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            自2020年5月6日零时起,经依法批准的收费公路恢复收费(含收费桥梁和隧道)。目前来看人口也重新流动了起来,行业景气度正在逐月修复。截止3月底国内公路、铁路、航空需求恢复约30%;4月全国酒店出租率恢复至30%以上,头部连锁品牌出租率恢复至70%;餐饮企业的复苏更加迅速,开业率及账单量逐步恢复至年初水平。总结起来就是,各地消费提振政策落地,市场对板块短期改善预期提升。同时,消费者对餐饮旅游板块消费的热情以及近期显著复苏的迹象:无论是清明期间黄山旅游人次爆满,还是近期酒店、餐饮等行业复工复产的情况好于我们前期预期,都可以看出国内消费者对于可选消费市场需求依然旺盛,疫情并未对行业需求产生本质性改变。
            
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            我们认为一季度是酒店最差阶段,后续将逐季好转,回升趋势下板块修复机会明确。首先进入3-5月后,线下消费服务环比复苏确定性高,关注供给侧出清带来的集中度提升;其次,政策促进及政府采购托底,好于预期;而且服务业是劳动密集型行业,人工和租金构成了主要成本费用,酒店、餐饮、景区等刚性成本占比超50%,疫情影响下压缩空间有限;最后管理费用刚性高,压缩空间有限,销售费用普遍大幅削减。
            我们可以大胆预测,旅游复苏会循序渐进展开,国庆节和暑期或成出游高峰。旅游消费支出最多的依次为“住宿”、“餐饮”和“交通”。
            
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            综合来看,当前整体板块仍处于历史相对低位,处于中长期布局的优质窗口期。站在当前时间点,无论是长期优质白马,抑或是板块弹性品种酒店、餐饮,均已处于历史估值大底,具备非常高的配置性价比。
            
免责声明:本文来自腾讯新闻客户端自媒体,不代表腾讯网的观点和立场。

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